美女人体艺术
（以下内容从东吴证券《晨会纪要》研报附件原文撮要）宏不雅策略宏不雅点评20241019：四种状态花式下的好意思国大选往还咫尺距好意思国大选日仅3周，二次申辩后，主流不雅点以为哈里斯上台是梗概率事件，然则近期的数据标明特朗普大有反超之势。不雅点一、市集跟踪：“特朗普往还”卷土重来。比特币在当年一周(10/10-10/17)大涨10%以上，此外好意思债利率、好意思元指数也齐双双走强，反应出市集特朗普2.0从头推高通胀的预期，金融市集从头订价特朗普上台。二、大选选情更新：特朗普从民调及要害扭捏州齐反超哈里斯。三、不怜悯景演绎下的对财富的影响宏不雅点评20241019：9月事济数据：年内低点已过，期待稳增长发力年内经济低点已过，战略发力下全年经济增长计算有望终端。三季度实质GDP同比4.6%，延续旯旮放缓，在经济需求旯旮回落以及战略力度偏弱的影响下，这一收货实属不易。而况，尽管总量有所放缓，但结构上呈现诸多利好，一方面三季度物价的累赘削弱，GDP平减指数降幅进一步收窄；另一方面，结构上破费、投资均出现旯旮回升，反应前期战略的成果有所奏效。三季度经济的裁剪利好主要体咫尺以下几个方面：其一，破费出现旯旮改善，休闲率下滑，住户收入预期和经济增长预期有所提振其二，基建、制造业投资端均出现不同程度的改善，财政基金加速拨付使用初见奏效，见原后续增量财政战略的出台；其三，地产延续改善，在促进房地产市集止跌回稳的举座基调下，地产战略有望进一步发力，存进房地产市集健康发展。宏不雅点评20241016：9月社融数据结构上的旯旮利好9月社融呈现出多厚利好态势：包括信贷端呈现部分企稳态势，M1下跌趋势放缓，M2出现较着反弹，政府债合手续高增等。后续在一揽子战略支合手下，融资端将逐渐投入成立进度。尤其是需要见原财政发力的范畴和投向，一方面，前期财政筹集资金在年内四季度将加速拨付使用，有助于微不雅主体预期改善、财富欠债表成立，这关于金融周期的企稳至关伏击；另一方面，增量财政战略落地后，不仅政府债放量有助于络续支合手社融，同期关于投资破费以及化债等场地的进一步支合手也有助于信用周期的掀开。具体来看，旯旮利好主要体咫尺以下几个方面：一是，政府债融资络续推高社融，财政端通过加速融资来对广义财政支拨酿成撑合手，同期年内财政资金也在加速拨付使用，以酿成更多什物使命量，加速经济增长二是，信贷方面逐渐企稳，9月尤其是企业贷款、住户短贷并未较着弱于季节性，私东谈主部门缩表趋势有所减缓。三是，M1同比下跌趋势放缓，M2出现较着反弹。一方面反应刻下退却手工补息的影响有所削弱，此外皮逆周期战略调整下，企业资金的活化程度有所改善，微不雅主体预期有所提振。
