宏不雅股指羽田爱吧
不雅点：欧洲降息重启QE，短期提振结尾或有限
上周三大股指在策略利好频出、周四盘中交易谈判相互开释善意的情况下延续上行趋势。中秋小长假时分欧洲央行通过新的宽松策略，离岸东谈主民币汇率、中国十年期国债收益率走强，有望提振节后金融板块估值水平，使得上证50、沪深300指数下周初仍存上手脚能。但需要介意的是，节前处分层发布对于加强金融监管的引导想法短期利空市集风偏，同期在部分领涨的科技股高位大幅震憾、市集出现遇利好滞涨调遣、本周19日好意思联储加息存在概略情味，等不利身分的情况下，展望本周初市集全体上行空间或有限，若周初两市盘中反弹无量能合营，股指短期存在技巧性调遣的概率较大。
投资提出：周初两市盘中反弹若无量能合营，可偏空想路叮属，供参考。
贵金属
不雅点：脱欧担忧缓解，金银遇到重挫
上周五有报谈称英国政界东谈主士可能随意他们的脱欧态度；好意思元指数下落，因英镑阐扬苍劲而受压。COMEX黄金重挫逾10好意思元，失守1500关隘，这已是黄金荟萃第三周下落，在好意思联储9月份FOMC货币策略会议之前，好意思债收益率大涨减弱投资者对贵金属的需求。国内方面，AU1912合约上一来回日收低位阳十字星。
策略方面，当今COMEX高位回落运行，操作上仍旧提出逢低作念多为主，下方要津营救暂看1490好意思元/盎司，回踩企稳之后再度逢低介入，破位止损离场。
国内方面来看， AU1912回落走势澄澈。当今想路上仍旧以多头趋势为主，逢低布局多单，下方营救暂看338元/克，破位离场。
玄色品种
钢材
不雅点：成材去库超预期，盘面连接回升
近期成材两库去化速度超预期；当今成材产量大幅下降，需求连接回升，短期连接呈现供给偏紧口头。盘面连接回升，螺纹、热卷基差均走缩。同期基建刺激力度对基建增速拉动有限。
总体来看，当今处于旺季去库阶段，盘面短期回升，中永恒督察看跌。
铁矿石
不雅点：矿石跟班成材，连铁连接回升
近期铁矿石发货环比回落，需求端，钢厂补库，疏港量上升至历史新高。基差回升连接处于同比高位；盘面震憾回调，入口矿现货价钱小幅下调，国产矿价钱趋稳。短期钢厂将连接补库，受成材需求影响中永恒偏弱。
抽象来看，铁矿跟班成材走势重复基差建立，展望短期内会处于震憾口头，后期关注宏不雅层面走向。
焦煤焦炭：市集缓缓走稳，双焦震憾偏强
焦炭
山西环保加强，寰宇焦企开工率下滑，供应有所收紧。现货市集阅历两轮跌价后情感暂稳，期货盘面偏强震憾。
焦煤
近期市集暂稳运行。焦煤价钱稳中偏弱运行，受焦炭价钱两轮下落的影响，焦企采购意愿裁减；部分地区煤矿库存增多，卑劣仍有压价意向。短期焦煤价钱督察震憾情景。
玻璃
国内浮法玻璃市集稀零小涨，全体成交变动不大。华北市集沙河产销一般，稳价出货，厂家库存略有增多；华东市集维稳出货，厂家节前调价意向偏淡，市集不雅望讨厌较浓，库存小涨；受假期身分影响，华中出货一般，但厂家库存不大，关注节后库存情况；华南市集涨后走稳，成交较安稳，厂家全体库存近期仍有小降。
操作上，受假期原油事件影响，当天或有拉高，提出底仓抓有不变。
有色金属
不雅点：结尾消耗回暖，铜价展望连接上行
铜
各人交易步地有望好转，市集乐不雅情感上行。重复消耗旺季下电解铜库存有望连接下降，为铜价提供高潮动能，展望铜价连接上行。
铝羽田爱吧
近日宏不雅鸿沟缓缓转暖，金九银十消耗旺季下电解铝库存去化有望延续，展望铝价短期依然高位运行。
铅
铅消耗边缘走弱，环保限产的本体性影响将会对铅价能否赢得营救起到弊端作用。铅价抛压风险仍存，操作上探究逢高沽空。
锌
跟着宏不雅利好的延续，短期价锌价或有小幅建立的可能，但反弹空间仍将受制于基本面的压制。
化工品种
原油
中秋节前一周油价先扬后抑，波动性依然较大。假期突发弊端事件，位于沙特东部的沙特阿好意思石油公司一门径发生爆炸和失火，事件来看，周一能否复原存在很大概略情味，沙特的供给短期会受到大火和攻击的影响，此事件对于沙特的原油供给影响短期应该会有复原。外盘油价大幅高开，警惕再度暴跌风险。
PTA
供应端看，短期PTA供应端覆按与重启并存，虹港计议出料、华彬石化装配计议短停，恒力石化覆按推迟至9月中下旬，大装配覆按未完了，因此短期供应全体利空。需求上，开工固然在高位，但产销抓续性及结尾库存压力仍大。聚酯全体开工也曾复原至90%偏上水平，邻近中秋节沐日涤纶长丝市集产销并无澄澈回暖。
结尾织造开机率剖析至79%隔邻。但库存方面，盛泽地区主流库存或者在39天操纵，仍处于近三年的新高。织造厂家在库存蚁集以及订单不甚明了的情况下，对于原料采购当然阐扬得较为自若，多是刚需采购为主，批量性操作严慎。
抽象来看，面前PTA的社会库存在132.2万吨隔邻，短期库存高位，走货不畅，因此PTA的价钱难以拉涨，仍将督察回调遣理口头。操作上，PTA中期仍督察偏空想路操作。
农家具
棉花
不雅点：USDA带动短多，郑棉中期受压回落
收购价不合较大，与期货盘面价钱差距缩小。当今开秤收购价芜杂，北疆部分地区开秤价钱由5.8元/公斤高潮至6.1-6.2元/公斤，南疆主流收购价钱5.6元/公斤。据此核算，今年度新花资本区间与盘面价基本抓平，探究到当今盘面方向仍存在部分老花，中期仍有下移空间。
卑劣方面，当天公布工业库存同比大幅裁减，相应补库需求有限。同期，制品库存蚁集问题依旧权贵，购销能量虽小幅回升，但广阔让利成交。中储棉音书，当今广阔纺企订单略有回升，大型纺织厂情况好于小厂，全体来说卑劣面貌依旧严峻。好意思棉方面受USDA月度预期刺激冲回60好意思分，展望周一开盘受好意思棉带动小幅短多，但受制于国内基本面压力，难以上行。
策略：周一短多冲高，逢高空想路。
豆粕
不雅点：好意思豆产量预期下调，豆粕低开高走
好意思豆产量下调预期，为上周四豆粕触底反弹提供利好。供给方面，好意思豆产量再度下调，因为作物滋长过慢，濒临早霜风险。需求方面，生猪存栏仍未复原，重复水产生息参加淡季，总体需求疲弱，按序期价涨幅。需要抓续关注中好意思10月交易谈判音书。当今中秋节休市时分发布的弊端音书较多，中好意思相关成为市集关注焦点，好意思豆单产下调结尾基本稳当市集预期，按序期价跌幅，提出抓震憾偏弱想维。
玉米
不雅点：现货坚挺盘中震憾，需求压制反弹受阻
拍卖成交率小幅回暖，但市集参与度依旧低迷。新玉米附进收割，交易商售粮意愿增多，因深加工阶段性补库玉米现货挺价。
需求端玉米深加工库存加工利润微盈利，但因卑劣家具需求疲软，玉米淀粉价钱恣意走低，深加工企业不看好后市，囤货积极性不高；生猪存栏量抓续下滑，国度虽出台措施赐与市集复原生猪存栏量的信心，但猪源较少以及复养结尾还处在不雅望阶段，生猪存栏量短期依旧低迷，饲料企业建库积极性较低，全体来看需求端虽有起色迹象，但并未的确回暖，因资本价钱营救，下方空间有限，短期底部盘整震憾。
操作上：长线者轻仓多单抓有，止损1850，短线者不雅望为宜。
鸡蛋
不雅点：蛋价全体安稳，期货全线高潮
上周五现货价钱止跌维稳，盘面大幅拉涨，近月合约涨幅澄澈，确认市集看好节后现货。节日尾声现货稳中走强，展望将增强市集对节后现货的积极预期，本周盘面或能连接偏强运行，但各合约前期高位压力仍在，策略上追涨需严慎，前期空单抓有者可恰当减平，恭候现货市集信号；激进者反弹增仓，需介意仓位胁制。
欧美人体艺术套利：JD15价差暂时不雅望。
风险点：现货快速下落伍的反弹也曾出现，若供给增长未能实时得志需求缺口，短期内现货仍有上行需求，或再次诱发市集看厚情感，增强盘面的冲破能源。
生猪
不雅点：节日时分行情震憾调遣，静待8月份存栏数据公布
9月15日全海外三元生猪均价27.62元/公斤，较上周抓平。沐日三天猪市行情震憾，周日各地区生猪均价涨跌互现，下落地区增多，跌幅有所扩大。从地区上看，华东、西北、华北、东北、西南地区涨跌互现，江西、安徽、福建保抓剖析调遣，主流仍是高潮。华南地区稳中又跌，两广地区猪源紧缺，而消耗者节日前后对高价并不继承，周日广东猪价抓稳，广西则出现下调。华中地区行情则全线增长，自湖南省出台生猪12条策略后，生猪分娩输送免收费，一定过程上擢升了生息户的积极性。
抽象而言，猪市行情在沐日时分阐扬粗糙，猪价在抓续飞涨了一个多月后，参加了震憾调遣期。另一方面，从当今农业农村部的数据来看，生猪存栏量依旧有着较大的缺口。生猪产能下滑场面仍未扭转，生息户分娩信心仍不足，供需矛盾或将进一步扩大。在政府剖析生猪分娩，保险市集供应的导向下，展望在国庆驾临前，市集或将慢步进去下一个高点。
油脂
不雅点：交易随意需求偏弱，短期偏弱震憾
USDA9月大豆供需清晰偏多，交易出现随意迹象，好意思豆短期偏强震憾国内豆粕需求回暖，开机率督察较高督察，压榨量复原平方水平，因双节备货接近尾声，豆油在需求端拉升能源有限。
MPOB发布8月马棕榈油产量增多4.6%，超预期的1.8%，期末库存下降5.3%，不足预期的7.1%，盘面应声大跌，而因印度及欧盟对棕榈油入口增多关税，后期出口濒临压力；国内因棕榈油入口增多，供应充足，而双节备货接近尾声，需求压制按序高潮能源，短期偏弱震憾。
入口菜籽供应弥留，盘面督察强势，但菜棕与菜豆油价差过大，连接拉升受到豆棕的牵制，加拿大菜籽收货后压库，外围宽松，短期偏弱震憾。
策略：棕榈油及豆油主力合约前期空单连接抓有，P2001止损4900。Y2001止损6100。
商品期权
铜期权
铜期权上周总成交量135870手，环比减少122866手，总抓仓量80666手，环比增多1908手，全体来看，来回和蔼一般。总成交量PCR小幅走低，总抓仓量PCR抓平于0.79，市集情感略偏乐不雅。
期权隐含波动率近期震憾为主，主力CU1910隐含波动率略有增多，面前值12.99%，展望短期震憾口头仍将抓续，波动率策略连接不雅望；趋势策略方面，铜价有望连接走强，提出隆重者可尝试买入看涨期权。
豆粕期权
豆粕期权节前一来回日成交微降，总成交量172276手，环比减少8%，总抓仓量643556手，环比增多2%。其中M2001系列期权总成交134956手，环比增多1%，总抓仓量416924手，环比增多2%，抓仓量PCR值最新值为1.01。看涨和看跌最大成交量执行价区别为3250和2700，最大抓仓量执行价区别为3250和2650。豆粕主连短期历史波动率连接下降，10日HV最新值为17.68%。01对应系列期权隐含波动率微升，最新值为19.08%。
好意思豆产量下调预期短期难以扭转。生猪存栏短期仍未复原，重复水产生息参加淡季，总体需求疲弱。未来生猪存栏将随策略利好迟缓回升，方向震憾偏弱运行径主，趋势策略可买入看涨期权。主力隐波处于中性位置，波动率策略暂时不雅望。
白糖期权
CFTC周五公布数据知道：结尾9月10日当周，投契客增抓ICE原糖期货和期权净空头寸25658手至230686手，这是继2006年来记录最高水平。10月合约较3月合约贴水走阔，因为供应量满盈依然临市集担忧，尽管市集预期行将到来的榨季供应稍许吃紧。由于国际糖价低迷，况兼消耗处于相对低迷情景，巴西白糖库存达到近850万吨，此前的记录最高水平为840万吨，旧年同期为830万吨。当今国内糖库存压力较小，国内受到现货价钱较为强势。然则白糖表里价差的约束加大，入口糖的市集冲击以及国储糖的较高库存依然不可被冷落，白糖依然下落的潜在可能依然较大。
白糖60日期史波动率16.32%，波动率当今比拟安稳，20日期史波动率上升到13.99%，SR001期权的隐含波动率处于16.39% ， SR911及SR001期权合约的隐含波动率齐比拟安稳，SR001的隐含波动率略高于SR911期权合约，SR001的IV安稳运行，面前IV为16.55%，而SR911期权合约的隐含波动率为16.42%，隐含波动率当今在开动走弱，白糖隐含波动率比拟安稳，白糖处于震憾的可能性较大，当今不错作念空波动率。
玉米期权
玉米期权昨日成交连接增多，总成交量77564手，环比增多26%，总抓仓量721024手，环比增多3%。其中C2001系列期权总成交29132手，环比增多4%，总抓仓量352916手，环比微增，抓仓量PCR最新值为0.41。看涨和看跌期权最大成交量执行价区别为1920和1860，看涨和看跌期权最大抓仓量执行价区别为2200和1860。玉米主连短期历史波动率微增，10日HV最新值为6.19%。01对应系列期权隐含波动率抓平，最新值为9.79%。
临储玉米拍卖成交率较低，深加工利润连接回暖，开机率反弹，但备货积极性仍然不高，国度出台措施赐与市集复原生猪存栏量信心，但猪源较少以及复养结尾还处在不雅望阶段。口岸库存抓续下降，远期供需缺口的存在。方向震憾偏强运行。趋势策略连接抓有买入看涨期权，主力隐波处于合理区间，波动率策略暂时不雅望。
棉花期权
收购价不合较大，与期货盘面价钱差距缩小。当今开秤收购价芜杂，北疆部分地区开秤价钱由5.8元/公斤高潮至6.1-6.2元/公斤，南疆主流收购价钱5.6元/公斤。据此核算，今年度新花资本区间与盘面价基本抓平，探究到当今盘面方向仍存在部分老花，中期仍有下移空间。卑劣方面，当天公布工业库存同比大幅裁减，相应补库需求有限。同期，制品库存蚁集问题依旧权贵，购销能量虽小幅回升，但广阔让利成交。中储棉音书，当今广阔纺企订单略有回升，大型纺织厂情况好于小厂，全体来说卑劣面貌依旧严峻。
60日期史波动率22.04%，20日期史波动率为18.78%，CF2001期权的隐含波动率处于23.17%，近期棉花的历史波动率短期赶紧增多，历史波动率当今处于历史高位。CF1911及CF2001期权合约的隐含波动率安稳，当今隐含波动率齐处于历史高位，CF911的隐含波动率与CF2001期权合约隐含波动差距在增多，CF2001的隐含波动率赶紧增多到23.17% ，而CF911期权合约的隐含波动率为21.32%。当今隐含波动率相交历史波动率存在溢价，不错作念空波动率。
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