海通国际证券集团有限公司Ziyi Chen，Mochen Zhu近期对海信家电进行研讨并发布了研讨呈文《公司半年报点评：24H1事迹端表现优异，盈利智商握续普及展》，本呈文对海信家电给出增握评级，以为其见地价位为36.15元，刻下股价为24.45元，预期飞腾幅度为47.85%。
海信家电(000921)
投资要点：
公司24H1营收增长13%，归母净利润增长35%。公司发布24半年报，24H1已毕营收486.4亿元，同比增长13.3%羽田爱qvod，已毕归母净利润20.2亿元，同比增长34.6%，扣非净利润达17.0亿元，同比增长34.82%。其中Q2单季度已毕营收251.6亿元，同比增长7.0%，已毕归母净利润10.4亿元，同比增长17.3%。公司24上半年收入及利润端均已毕优异表现，Q2单季度保握增长态势。
收入利润握续增长，盈利智商亦保握普及。公司24H1销售毛利率达21.28%，同比着落0.25pct，上半年归母净利率达4.14%，同比普及0.66pct。其中Q2单季度已毕销售毛利率20.95%，同比着落0.92pct，用度端方面销售、治理及财务用度率为10.38%/2.30%/-0.13%，分别同比着落0.39pct，普及0.14/1.01pct，最终净利率为4.11%，同比普及0.36pct。
分业务板块看，公司冰冷业求已毕营收146.9亿元，全体增速达26.8%。其中洗衣机上半年已毕主买卖务收入增长49.8%。暖通业求已毕营收227.7亿元，同比增长7.6%，其中海信日立已毕营收113.4亿元，同比增长0.3%，已毕净利润19.6亿元，同比增长21%，公司在多联机阛阓以逾越20%的份额，保握行业龙头地位。
公司内销已毕收入253.3亿元，同比增长3.5%，毛利率达31.92%，同比普及0.79pct；国外阛阓已毕营收182.1亿元，同比增长27.9%，其中欧洲/好意思洲/中东非/亚太/东盟分手别增长14%/40%/27%/19%/39%。公司好意思洲区运用墨西哥蒙特雷工场布局上风，补足好意思系居品威望，聚焦中南好意思阛阓，加快渠说念拓展。东盟区聚焦打造重心品类威望，快速拓展连锁渠说念，普及零卖成果。其中自主品牌收入同比增长64.37%，自有品牌收入占比74.31%
盈利预测与投资提倡。公司刚烈激动世界化战术，同期激动自己措置结构优化，事迹表现优异。恒久看，公司央空业务有望保握行业最初地位，带动全体业务份额稳步普及，三电连合自己协同资源上风不时看护改善态势。公司事迹窥察见地明确，咱们预测公司24-26年EPS为2.41、2.75、3.13元/股，接纳公司24年15xPE估值，对应见地价36.15元，看护“优于大市”评级。
风险领导：末端需求不足预期，原材料及汇率波动风险。
证券之星数据中心阐述近三年发布的研报数据计较，中金公司李晶昕研讨员团队对该股研讨较为长远，近三年预测准确度均值为79.7%，其预测2024年度包摄净利润为盈利34.21亿，阐述现价换算的预测PE为9.9。
人体艺术摄影最新盈利预测明细如下：
