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　　2024-09-19，德邦证券发布一篇有色金属行业的照看论说，论说指出，好意思联储降息开启黄金新空间。

　　论说具体内容如下：

　　投资重点： 事件。好意思联储FOMC会议将联邦基金利率缱绻区间下调50个基点，至4.75%至5.00%，为2020年3月来初次降息。 50bp降息超市集预期，改日预期扩大。从现时的降息情况来看，本次50bp降息超市集预期，同期好意思联储声彰着示，对通胀的信心增强，正络续向2%迈进，好意思联储下调2024年好意思国GDP增长预期至2.0%；下调好意思国2024年中枢PCE通胀预期至2.6%；上调2024年好意思国自在率预期至4.4%。从改日的降息预期来看，好意思联储计谋制定者揣摸2024年年底的联邦基金利率为4.4%，此前6月揣摸为5.1%；揣摸2025年年底的联邦基金利率为3.4%，此前6月揣摸为4.1%；揣摸2026年年底和2027年底的联邦基金利率为2.9%，此前6月诀别揣摸为3.1%和2.8%。 金价依期波及2600好意思元，静待款式救援。咱们在《黄金：降息预期晋升，金价瞻望2600好意思元》一文中辅导，好意思联储降息等于好意思国货币计谋滚动的启动，伴跟着好意思联储降息的落地，黄金价钱或向2600好意思元进行捏住。但另一方面，从市集剖析来看，本次伦敦金价钱在波及2600好意思元后速即回落，为止19日报约2560好意思元/盎司，超预期的降息幅度带来了一定卖出压力。从持仓情况来看，为止2024年9月10日，COMEX黄金净多头持仓约24231张，接近2022年好意思联储降息前水平。随同本次降息落地，若后续无新的催化，短期内判断黄金价钱围绕2600好意思元/盎司波动运行。 新的增漫空间怒放，降息有望络续推升黄金价钱。从金价的历史剖析来看，降息周期中金价同样呈现上涨态势。据咱们的测算，若以零息债角度意会，说明黄金价钱的月度变化以及骨子利率的月度变化反推，在2000年2月至2024年6月技艺：1）黄金平均的修正久期为56，平均凸性为88033；2）二次归来的效能为y=0+(-11.4251)*x^1+(14.3731)*x^2。上述参数可对黄金价钱随改日降息的变化进度提供一定参考，降息经由有望怒放黄金全新的上行空间。 投资淡薄。黄金价钱或在2600好意思元/盎司短期盘整，之后揣摸在降息经由的鼓励下插足新的上行阶段，行业关联个股均有望受益。推选：紫金矿业（601899）、山东黄金（600547）、赤峰黄金（600988）、山金外洋（000975）、中金黄金（600489）、玉龙股份（601028）、湖南黄金（002155）、恒邦股份（002237）等。 风险辅导：众人黄金产量出现大幅晋升，黄金易采资源的大规模勘察发现，好意思国货币计谋超预期变化。

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